分析称SAP可能被微软或IBM收购

zhaomeiling

导语：国外媒体今天刊文称，惠普周四宣布以103亿美元收购英国第二大软件公司Autonomy，这笔交易将提升欧洲软件公司的价值。业内人士认为，SAP有可能成为下一家被收购的软件公司。

　　以下为文章全文：

　　惠普收购Autonomy的价格相当于后者息税折旧摊销前利润(EBITDA)的24倍。根据彭博社的数据，上一次出现如此高估值的收购还是在2003年甲骨文收购Peoplesoft时。作为欧洲最大的软件公司，SAP目前有可能被微软和IBM收购，也有可能收购Software AG和Temenos Group AG等公司。

　　许多企业目前正采取措施使IT的运行更加流畅。在这一过程中，企业在软件方面进行了大量投入，以提高硬件的利用率，这也导致了硬件支出的下降。与此同时，消费者对PC的需求出现下降，而平板电脑则快速发展。

　　Oddo Securities分析师塞巴斯蒂安·特沃克斯-查布尔(Sebastien Thevoux-Chabuel)表示：“简而言之，硬件业务正在滑坡，而软件业务出现涅槃。惠普这笔交易是一个明显的信号，即软件是IT市场最具战略性的领域。”

　　惠普CEO李艾科(Leo Apotheker)出身于SAP。目前，SAP的23.7%股份被董事长哈索·普拉特纳(Hasso Plattner)等创始人持有。特沃克斯-查布尔表示，SAP目前是其他公司眼中的收购目标。他表示：“由于一些创始人有意出售所持股份，从并购的角度看，SAP仍是微软和IBM眼中最具战略性的资产。”

　　按照惠普收购Autonomy的估值，SAP的出售价格可能达到约每股100美元。特沃克斯-查布尔目前对SAP股票的评级为“买入”，目标股价为48美元。

　　SAP发言人克里斯托弗·里德克(Christoph Liedtke)表示：“凭借我们的产品组合和创新战略，我们处于非常有利的地位，能够继续实现内部增长，或是进行一些收购，为我们的客户带来价值。”

　　法国巴黎银行分析师约瑟普·鲍里(Josep Bori)表示，惠普收购Autonomy的交易意味着SAP错过了机会。他表示：“此前一直有传闻称SAP可能收购Software AG和Temenos。惠普的收购有可能使这两家公司更具吸引力。”

　　周五，彭博社EMEA(欧洲、中东和非洲地区)软件指数大幅上涨5%，创下自2010年5月以来的最大涨幅，其中Autonomy的股价领涨。此外，Software AG股价上涨2.1%，Temenos股价上涨4%。

　　Software AG发言人奥特玛尔·温奇格(Otmar Winzig)表示，Software AG专注于整合自身的市场。该公司并不希望遭到恶意收购，但并不排除出现有助于提升技术领先性的双赢交易。

　　Matrix Corporate Capital分析师拉吉夫·巴尔(Rajeev Bahl)表示，另一家有可能成为收购目标的软件公司是Mciro Focus International，该公司目前的估值很低。而英国最大的软件公司Sage Group不太可能成为收购目标，而更可能是市场上的收购者。

　　Olivetree Securities分析师蒂姆·丹尼尔斯(Tim Daniels)则表示：“科技行业整体的估值很低，企业正在大笔支出。英国公司的估值相对更低。”

　　惠普收购Autonomy的价格较Autonomy周四的收盘价高64%。德国Fairesearch GmbH & Co分析师海因茨·斯泰芬(Heinz Steffen)表示：“这笔收购的时机是错误的，收购价格也过高。